黄金市场持续升温。黄金周一，年内纽约商品交易所12月交割的第次担忧黄金期货价格上涨69.30美元，涨幅1.9%，创纪收于每盎司3775.10美元，录高创下有记录以来的位投最高收盘价。自年初以来，热情黄金已累计上涨43%，高涨远超1980年经通胀调整后的泡沫历史高点，引发了市场对价格上涨是黄金否过度的激烈讨论。
自2023年中期以来，年内黄金价格进入持续上升通道。第次担忧Winhall Risk Analytics/OptionMetrics分析师Brett Friedman指出，创纪由于通胀、录高货币贬值、位投债务等因素，黄金被视为应对不确定性的“灾难保险”，因此需求长期保持高位。但他强调，这并不意味着黄金必然处于泡沫阶段。
Friedman表示，从期权市场来看，黄金似乎处于“积极且持续的牛市”，而非真正的泡沫。通常情况下，如果存在泡沫，隐含波动率会显著上升，而今年以来黄金期权的隐含波动率则保持在正常区间，表明投资者情绪尚未狂热。他提示，金融泡沫存在但极为罕见，需对“泡沫论”保持谨慎态度。
然而，Friedman也提到一些早期警示信号，如黄金在社交媒体和主流媒体的曝光度增加，黄金ETF交易活动激增，这些都表明潜在的泡沫化迹象。
与Friedman的谨慎观点不同，一部分市场人士认为，黄金上涨得到了坚实的基本面支持，并预期未来还有进一步上涨空间。BullionVault研究主管Adrian Ash指出，黄金上涨是“完美风暴”的结果，美联储降息、美国国内政治分裂及国际紧张局势共同推动了黄金的避险需求。同时，西方国家在全球问题上的分歧削弱了市场信心。
Ash还补充，全球信任和合作的崩塌没有减缓迹象，上周黄金ETF的资金大幅流入，表明投资者对贵金属的配置刚刚开始。根据FactSet数据，全球最大的黄金ETF，SPDR Gold Shares (GLD.US)，已连续五周录得净流入。
Teucrium管理董事Jake Hanley表示，周一的黄金上涨不是由新消息推动，而是延续自9月初以来的强劲技术走势。他指出，当前黄金价格图表显示出典型的突破行情特征，表明市场多头势头强劲，后续上涨动力仍将持续。